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一、政策已经出现拐点,对应银行股有望底部企稳回升
宏观层面,政策已经出现拐点。从信用环境来看,安信证券指出,2018年与2021年信用环境有某种程度的相似,均为政策主动趋严导致的信用收缩、社融增速下行。
具体来看,由于资管新规导致信用环境偏紧,部分企业流动性出现危机,叠加中美贸易摩擦的外部冲击,2018年2月开始,市场逐步对宏观经济预期转向悲观,银行股随后明显下跌,直至2018年7月企稳。而银行股见底的催化剂便是一系列政策出台,市场产生较强的信用宽松预期。
此外,回顾2017年至今银行股与社融增速走势,2018年7月银行股开始见底,社
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