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一、前期表现强势短期快速调整,有色板块有望企稳反弹
9月有色板块整体跌幅18.11%,同期沪深300指数涨1.26%,大幅地跑输沪深300指数19.38个百分点。根据申万一级行业划分,有色板块9月份涨幅在28个行业中排名末位,此前强势的表现短期内出现快速调整。
国信证券指出,9月中旬前后公布的国内8月份经济数据继续下行,尤其是房地产单月新开工和施工面积同比持续下滑,引发市场对工业金属在内的大宗商品需求前景的担忧,这是工业金属当前最大的利空因素之一。此外,小金属整体表现出行业基本面向好,但股价出现快速回调的局面,估值反而是快速消化,其中锂板块行业基本面和股价表现的错配尤为突出,目前锂价已经创造历史新高,锂板块估值快速消化。
展望后市,国信证券认为,全球市场将继续交易流动性宽松+通胀预期提升,其中铜作为金融属性最强的工业金属品种,对其他金属品种有重要的指导意义,预计仍将维持高位震荡;而铝作为最受益于碳达峰、碳中和政策影响的品种,铝价上行空间进一步打开,国内限电对供给端影响要大于需求端影响,铝价中枢有望进一步上行。与此同时,全球电动化浪潮势不可挡,国内外电动车产销量持续超预期,锂行业新周期启动
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